EMTİADA HAFTANIN TABLOSU: METALLER GERİLEDİ, PETROL YÜKSELDİ

18 Ekim 2026 itibarıyla haftalık görünüm, emtia piyasalarında yatırımcıların hem merkez bankalarının kararlarını hem de küresel talep ve arz koşullarını yakından izlediğini ortaya koydu. Gümüş, platin ve paladyumdaki belirgin kayıplara karşılık Brent petrolün yükselmesi, piyasalarda tek yönlü bir hareket olmadığını gösterdi.
FED’İN FAİZ POLİTİKASI METALLER ÜZERİNDE BASKI KURDU
ABD’de enflasyonun yüksek seyretmesi, Fed’in borçlanma maliyetlerini daha uzun süre yüksek tutabileceğine yönelik beklentileri güçlendirdi. Bu ay faiz artırımı yapılmayacağı yönündeki beklentiler varlığını korusa da ilerleyen toplantılarda daha sıkı bir para politikası izlenebileceği düşüncesi, emtia piyasasında talep görünümüne ilişkin kaygıları artırdı.
Faizlerin yüksek kalması beklentisi, özellikle faiz getirisi sağlamayan değerli metaller açısından baskı oluşturdu. Küresel büyümenin yavaşlayabileceğine ilişkin endişeler de sanayi üretiminde kullanılan metallere yönelik talep beklentilerini olumsuz etkiledi.
Haftalık işlemlerde değerli metallerin tamamında düşüş görülürken, sanayi metallerinde de genel olarak aşağı yönlü bir seyir izlendi.
GÜMÜŞTE YÜZDE 6,3’LÜK KAYIP
Değerli metallerde haftanın en belirgin düşüşü gümüşte yaşandı. Ons bazında fiyatlar gümüşte yüzde 6,3, platinde yüzde 3,4, paladyumda yüzde 3,2 ve altında yüzde 0,7 geriledi.
Gümüşün ons fiyatı 55,4 dolarla son üç ayın en düşük seviyesini gördü. Platin 1.598,20 dolara gerileyerek üç ayın en düşük düzeyine inerken, paladyumun ons fiyatı 1.092 dolarla Ağustos 2025’ten bu yana en düşük seviyeyi kaydetti.
Altın fiyatları da haftayı düşüşle tamamladı. Tahvil faizlerindeki gerileme ve dolar endeksindeki düşüşe rağmen Fed’in sıkı para politikasını sürdürebileceğine yönelik beklentiler, altındaki yükseliş ihtimalini sınırlayan unsurlar arasında yer aldı.
PLATİN VE PALADYUMDA OTOMOTİV TALEBİ ENDİŞESİ
Platin ve paladyum fiyatlarındaki gerilemede otomotiv sektörüne ilişkin talep beklentileri de etkili oldu. Geleneksel otomobillere yönelik talebin azalabileceği öngörüsü, özellikle bu metallerin kullanım alanları açısından piyasa beklentilerini etkiledi.
Çin’de mücevher talebinin düşebileceğine yönelik tahminler de platin fiyatlarındaki gerilemenin nedenleri arasında gösterildi. Böylece hem para politikasına ilişkin beklentiler hem de kullanım alanlarındaki olası talep değişimleri değerli metal fiyatları üzerinde etkili oldu.
SANAYİ METALLERİNDE KÜRESEL BÜYÜME KAYGISI
Sanayi metallerinde de haftanın genel görünümü negatif oldu. Tezgâh üstü piyasada alüminyum ve çinko yüzde 2,3, nikel yüzde 2,2, bakır yüzde 2,1 ve kurşun yüzde 0,2 değer kaybetti.
Bakır ve gümüş fiyatlarında küresel büyümeye yönelik endişeler etkili olurken, sanayi üretiminin ve ekonomik faaliyetlerin yavaşlayabileceği düşüncesi talep beklentilerini baskıladı.
Bakır piyasasında arz yönlü kaygıların azalması da fiyatlar üzerinde aşağı yönlü etki oluşturdu. Şili’deki Escondida bakır madeninde çalışanlarla varılan ön anlaşmanın olası bir grevi önlemesinin beklenmesi, üretim kesintisi riskini hafifleten gelişmeler arasında yer aldı.
Alüminyumda ise Endonezya’da üretimin artması, arzın yeterliliğine ilişkin endişelerin azalmasına katkı sağladı. Küresel paslanmaz çelik sektöründe talebin zayıflaması da nikel fiyatlarındaki düşüşü destekleyen unsurlardan biri oldu.
PETROL YÜKSELDİ, DOĞAL GAZ GERİLEDİ
Enerji grubunda haftalık seyir diğer emtia kalemlerinden ayrıştı. Aralık vadeli Brent petrolün varil fiyatı haftayı yüzde 4,75 yükselişle tamamladı.
Orta Doğu’da çatışmaların devam etmesi ve petrol arzına ilişkin endişelerin sürmesi, fiyatları yukarı taşıyan temel gelişmeler arasında yer aldı. Bölgedeki jeopolitik riskler, petrol arzında kesinti yaşanabileceği ihtimalini gündemde tutarken enerji piyasalarındaki fiyat hareketlerinin de yakından izlenmesine neden oldu.
Doğal gaz fiyatlarında ise ters yönde bir hareket görüldü. New York borsasında işlem gören doğal gazın fiyatı haftalık bazda yüzde 3,2 düştü. ABD’de hava sıcaklıklarının ılıman seyredeceği beklentisi ve doğal gaz stoklarının yüksek seviyelerde bulunması, fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu.
Petrol ve doğal gazdaki farklı yönlü hareket, enerji piyasalarında jeopolitik risklerin yanı sıra hava koşulları ve stok verilerinin de belirleyici olduğunu ortaya koydu.
TARIM EMTİASINDA HASAT VE ARZ BELİRLEYİCİ OLDU
Tarım ürünlerinde haftanın görünümü karışık seyretti. Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına fiyatlar soya fasulyesinde yüzde 2,4, buğdayda yüzde 1,7 ve mısırda yüzde 1,2 gerilerken pirinçte yüzde 2,2 yükseldi.
Rusya’nın buğday arzındaki artış, buğday fiyatlarının düşmesinde etkili oldu. ABD’de mısır hasadının ilerlemesi de fiyatlar üzerinde baskı yarattı. Soya fasulyesinde ise hasadın hızlanması ve stokların yüksek seviyelerde bulunması, piyasanın aşağı yönlü hareketinde öne çıkan nedenler arasında yer aldı.
Pirinç fiyatları ise diğer temel tarım ürünlerinden ayrıştı. Hindistan rupisinin dolar karşısında güçlenmesi ve iklimsel faktörlere bağlı olarak arzın azalması, pirinç fiyatlarındaki yükselişi destekledi.
Bu gelişmeler, tarım emtiasında fiyatların yalnızca küresel ekonomik beklentilerle değil, üretim takvimi, stoklar, döviz hareketleri ve hava koşullarıyla da şekillendiğini gösterdi.
KAHVE VE ŞEKERDE EL NİNO ETKİSİ GÜNDEMDE
ABD’de Intercontinental Exchange piyasasında libre bazında kahve fiyatları yüzde 6,5, şeker fiyatları yüzde 3 yükseldi. Pamuk fiyatları ise yüzde 0,7 geriledi. Kakaonun ton fiyatı haftayı yüzde 0,4 artışla tamamladı.
Kahve ve şekerdeki yükselişte, El Niño hava olayının Brezilya’daki üretimi olumsuz etkileyebileceğine ilişkin beklentiler öne çıktı. Üretimin hava koşullarından etkilenebileceği düşüncesi, bu ürünlerde arz endişelerini artırdı.
Kakao piyasasında ise Avrupa ve Asya’daki öğütme miktarlarının artması, talebin seyrine ilişkin önemli bir gösterge olarak değerlendirildi. Bu gelişme, kakao fiyatlarındaki sınırlı yükselişin arka planındaki unsurlar arasında yer aldı.
EMTİA PİYASALARINDA GÖZLER YENİ VERİLERDE
Haftalık fiyat hareketleri, emtia piyasalarında para politikası, küresel büyüme, jeopolitik gelişmeler ve arz koşullarının birbirinden farklı etkiler yarattığını ortaya koydu. Değerli metaller ve sanayi metallerinde faiz beklentileri ile ekonomik büyüme kaygıları öne çıkarken petrol fiyatlarında jeopolitik riskler etkili oldu. Tarım ürünlerinde ise hasat, stok ve iklim koşulları fiyatların yönünü belirledi.
Önümüzdeki dönemde yatırımcıların Fed’in para politikasına ilişkin mesajları, küresel ekonomik aktiviteye yönelik veriler, enerji arzındaki gelişmeler ve tarımsal üretim beklentilerini takip etmesi önem taşıyacak. Emtia piyasalarında fiyatların seyri, bu başlıklardaki yeni gelişmelere bağlı olarak farklı ürün gruplarında ayrışmayı sürdürebilir.